某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1 000万元，票面利率为10%，每年末付一次利息。该债

1. 某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1 000万元，票面利率为10%，每年末付一次利息。该债

资金成本=[10%*(1-33%)]/[110%*(1-5%)]=6.41%。资金的成本等于内涵折现率 现值是扣除发行费用后的金额（就是你到手的钱）500*（1-0.05） 未来有两个现金流 每期的税后利息 和到期的本金 使得未来两个现金流折现后等于现值的折现率 就是资金的成本 500*0.12*（1-0.25）*（P/A，k，10）这个是把每期税后利息用年金现值公式折现 500*（P/F，K，10）这个是把到期本金用复利现值公式折现拓展资料：一、公司债券发行费率是多少公司债券的承销费率并没有固定的一个数值，一般来说与其规模有关，1%-2%，此外债券的承销费上限问题也是如此，现实中发行债券支付的承销费及担保费金额较大应计入"应付债券--利息调整"科目。其原因在于：应按发行价(即实际收到的价款)借记“银行存款”，按面值贷记“应付债券--面值”，二者如有差额，则借记或贷记“应付债券--利息调整”。所以，支付的承销费及担保费金额应先记入“应付债券--利息调整”，再按实际利率法在持有期间内摊销。摊销计入的科目有可能是“在建工程、制造费用、财务费用、研发支出”等(要看债券的具体用途而定，而且可能资本化也可能费用化二、公司债券发行的条件 1)股份公司的净资产额不低于人民币3 000万元，有限责任公司净资产额不低于人民币6 000万元(证券法);债券上市前，发行人最近一期末的净资产不低于5亿元人民币，或最近一期末的资产负债率不高于75%(上交所规则)。 2)累计债券总额不得超过公司净资产额的40%(证券法)。 3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息(证券法);债券上市前，发行人最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍(上交所规则)。 4)筹集资金的投向符合国家产业政策(证券法)。 5)债券利率不得超过国务院限定的利率水平(证券法)。 6)国务院规定的其他条件(证券法)。 7)债券信用评级达到AA级或以上(上交所规则).

2. 一公司债券面值100元，票面利率为6%，5年到期。当前价格为115元。如果张某购买了债券并持有2年

(1)要看期限，几年的即期收益率； （2） 2.748% 115 = 6/(1+x%)^1+ 6/(1+x%)^2+ 6/(1+x%)^3+ 6/(1+x%)^4+ 106/(1+x%)^5 (3)  7.82%= (6+6+(112-115))/115

3. 某公司发行五年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，利息每年支付一次，试确定三种情况下的债

每半年支付一次，每次支付利息=1000*6%/2=30元，一共支付10次。
当市场利率为8%时，每半年利率为4%，则发行价格=30/(1+4%)+30/(1+4%)^2+30/(1+4%)^3+30/(1+4%)^4+30/(1+4%)^5+30/(1+4%)^6+30/(1+4%)^7+30/(1+4%)^8+30/(1+4%)^9+30/(1+4%)^10+1000/(1+4%)^10=918.89元。

当市场利率为6%时，等于债券票面收益率，则发行价格等于票面价值，即发行价格为1000元。

当市场利率为4%时，每半年利率为2%，则发行价格=30/(1+2%)+30/(1+2%)^2+30/(1+2%)^3+30/(1+2%)^4+30
/(1+2%)^5+30/(1+2%)^6+30/(1+2%)^7+30/(1+2%)^8+30/(1+2%)^9+30
/(1+2%)^10+1000/(1+2%)^10=1089.83元。

4. A公司债券面值1000元，票面利率8%，期限10年。当某人以960元的价格买入时，试问该债券的到期

8.75%。具体说来是即期收益率=（票面价值*票面利率*期限+票面利率与实际价格的差）/实际价格/期限=(1000*8%*10+(1000-960))/960/10=8.75%。此处介绍一些容易混淆的概念，希望对你有所帮助。一、当期收益率、到期收益率和持有期收益率1.当期收益率（也叫当前收益率），是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。2.到期收益率（也叫内部到期收益率），把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。3.持有期收益率（也叫实际年收益率），从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率。它要考虑买卖价差。指买入债券后，投资人持有至到期获得的实际收益与投资本金的比率，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。二、票面价值、清算价值和账面价值1.股票的票面价值又称“面值”，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为“有面额股票”。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，称为“平价发行”；如果发行价格高于面值，称为“溢价发行”。随着时间的推移，公司的净资产会发生变化，股票面值与每股净资产逐渐背离，与股票的投资价值之间也没有必然的联系。2.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。3.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

5. 某公司拟购买一种债券，面值1000元，票面利率为4％，期限为3年，第3年年末到期，每年年末计息一次

第三年末的现金流，分两部分，一部分是利息收入，利息=1000*4%=40元
另一部分是按面值归还的本金，即1000元。

所以第三年末的预期现金流入=1000+40=1040元

6. 李阿姨购买了25000元某公司1年期的债券，一年后到本息和为26000元，这种债券的年利率是多少？

解：设年利率为X
      25000X+25000=26000
                  25000x=1000
                            x=4%

7. 某企业购买一种债券，其面值是1000元，3年后到期，每年年末计算并发放利息，债券

息票=1000*3%=30元
目前价格为980元，设收益率为t，则
980=30/(1+t) + 30/(1+t)^2 + 30/(1+t)^3 + 1000/(1+t)^3
解这个方程很复杂，要用牛顿迭代法，或者在excel中输入
=RATE(3,30,-980,1000)
得到，年化投资收益率为3.72%

8. 某投资者投资于公司债券,该债券年利率为8%,半年计息一次,5年到期.问:该债券的实际利率为多少?

年利率为8%，半年计息一次，相当于每半年支付4%的利息，这样算来，每年的有效利率=(1+8%/2)^2-1=8.16%

跟几年到期无关。