请问：股票投资中，“估值切换”的含义是什么？谢 谢…

1. 请问：股票投资中，“估值切换”的含义是什么？谢 谢…

一般指高估值的股票在股价不跌或者少跌的情况下，出现比较明显的业绩增长，由基本面的改善，导致股票由高估值逐渐成为低估值。让人难受的不仅是买错股票，还有买错价位的股票，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不只是能挣到分红外，能够获取到股票的差价，但是入手到高估的则只能无可奈何当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免股票买得太贵了。这次说的比较多，那大家知道该怎么估算公司股票的价值吗？下面我就列出几个重点来和你们详细讲讲。开始正文前，先给予各位一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、估值是什么估值是对一家公司股票价值的估算，正如商人在进货的时候须要计算货物本金，他们才能算出卖的价钱为多少，要卖多久才可以回本。这相当于大家买股票，购买这支股票时要支付市场的股价，我们需要多久才可以回本赚钱等等。不过股市里的股票就像超市的东西一样数目众多，很难知道哪个更便宜，或者哪个更好。但按它们的目前价格想估算值不值得买、具不具备收益也是有门道的。二、怎么给公司做估值需要参考很多数据才能进行估值，在这里为大家说说三个较为重要的指标：1、市盈率公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候尽量比较一下公司所在行业的平均市盈率。2、PEG公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，在PEG小于1或更小时，也就说明当前股价正常或被低估，大于1的这种则被高估。3、市净率公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式非常适用于大型或者比较稳定的公司。通常来说市净率越低，投资价值越高。可若是市净率跌破1了，该公司股价多半跌破净资产了，投资者应当注意，不要被骗。举给大家个实际的例子：福耀玻璃每个人都清楚地知道，现在福耀玻璃作为汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，它家的玻璃被各大汽车品牌使用。目前来说，汽车行业对它收益造成的影响最大，相对来说还是很具有稳定性的。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司如何！①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，明显目前股价有点偏高，但是还要用其公司的规模和覆盖率来评判会好一些。②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29三、估值高低的评判要基于多方面一味套公式计算，明显是错误的选择！炒股是炒公司的未来收益，即使公司当下被高估，爆发式的增长在以后可能也是会有的，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。其次，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也起着重要的作用。当用上方所述当方法来看，很多大银行绝对被严重的小看，但为什么股价一直上不来呢？最关键的因素是它们的成长和市值空间快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几点，想深入掌握的大家可以看一看：1、最起码要分析市场的占有率和竞争率；2、知道未来的长期计划，公司可以发展到哪一个地步。这就是我总结的方法和技巧，希望大家有收获，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

2. 股票年底估值切换什么意思

股票估值分为绝对估值和相对估值。绝对估值绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。相对估值相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。估值变更一般是股票停牌或者重大事项干扰对股票的估值计算，需要做出调整，以保证公平公正。就是说估值的参照系统发生变化估值时所用的数据下半年要看明年的业绩怎么样了.这就是估值参照切换下半年要炒业绩就炒明年的了.所以下半年会有估值切换的行情那投资目标也要变换.看明年那个行业业绩成长性高。影响股票估值的主要因素依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。绝对估值(absolute valuation)是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置，三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。股票估值股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素很多，没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有这么三种方法。一般有三种方法：第一种市盈率法，第二种方法资产评估值法，第三种方法就是销售收入法。

3. 请教：证券分析中，“估值切换”和“二八分化”分别是什么意思？谢 谢…

股票可分为高估值和低估值，股价除以每股盈利就是市盈率，一般市盈率低于10为低估值股票，服市中有20℅的大盘蓝酬股。八成的股票当前业绩不是太好，估值偏贵。两个词的意思相似。

4. 估值切换行情是什么意思？为什么下半年会产生估值切换

就是说估值的参照系统发生变化  估值时所用的数据下半年要看明年的业绩怎么样了.这就是估值参照切换
  下半年要炒业绩就炒明年的了.所以下半年会有估值切换的行情
  那投资目标也要变换.看明年那个行业业绩成长性高

5. 什么是跨年的估值切换行情

近5年来，从当年的11月份到来年的2月份，股市都会产生一波确定性比较大的投资机会，俗称估值切换行情。把握好了这波机会，取得20%以上的相对收益率，并非难事。今天我们就讲讲这背后的原理，以及怎么来抓住这种机会。
P=P/E×EPS
公式（1），股价=市盈率×每股净利。这是驱动成长股股价的核心公式。请注意，如果现在是2015年，那么2015年的目标价P，则由当年的市盈率P/E，和当年的每股净利EPS来决定。那么，如果现在到了2015年底，马上进入2016年元旦，那么元旦之后的目标价P，应该由什么来决定呢？
你肯定会说，由2016年的市盈率P/E、每股净利EPS来决定。对了！所以现在我们就要确定2016年的这两个值。
EPS(n) = (1+G%)×EPS(n-1)
公式（2），2016年的每股净利，由2015年的每股净利和增长率共同来决定。假设一下，如果这家公司目前处于稳定发展期，或者可预期下一年的增速更大，那么2016年的EPS值，是不是必然比2015年的大呢？
根据我们的PEG理论，通常情况下，只要下一年的增速G，得以维持或者更好，那么下一年的市盈率P/E就可以维持和前一年一样。根据公式（1）计算，市盈率保持不变，每股净利增长了，那么目标价，是不是就大概率会提升呢？
这就是跨年的估值切换行情。
如果你不信，请随便挑选过去5年，业绩平稳增长（加速增长的更好）的行业或者公司，看看它们在上一年11月到次年2年区间中的走势。只要没有系统性风险，买入这些公司，取得20%以上的相对收益率，妥妥的。
有人会问我，如果投资真这么容易的话，那岂不是人人都可以赚钱呢？是的，你说的太对了，投资并没有那么容易。原因有3个。
1、并非任何人都掌握了投资的基本理论，很多人并不知道驱动股价涨跌背后的原理是什么。
2、跨年估值切换行情，源于股价公式（1），而这个公式的适用条件，只能是成长股。周期股和资源股，一概不能套用。
3、把握这种行情，关键在于预测下一年相对当年的增长G。你问问自己，你真的对增长率很有信心吗？

6. 大类资产配置向权益市场腾挪什么行情？

在大机会面前，千万不要采取机会主义。
在专业投资人眼中，这是当下及未来几年资本市场的真实写照。而资本市场的大机会，就在于大类资产配置往权益市场腾挪。越来越多的迹象也表明，A股市场的吸引力正在逐步凸显。

不少机构看好未来几年的慢牛行情，主要源于供给侧结构性改革和经济结构转型升级的大背景下，传统行业和新兴产业都有不同的增长机会。其中，部分传统行业有望继续保持较高盈利水平，而新兴产业处于产能释放或财政扶持的大环境下，投资价值也将逐步显现。
对于2018年的投资布局，多数基金认为，不应纠结于市场风格，更要抛弃对于风格转换的幻想。从“性价比”上进行考量，无论是价值还是成长，均存在投资机会。这意味着，在配置上需要逐步走向均衡。
A股市场吸引力日渐凸显
过去由于高流动性和高波动率，A股市场很难“看长做短”。无论是卖方机构还是买方机构，年度展望往往只能根据下一年的重要事件做一个预判，而两三年的趋势对年度策略的指导意义往往不大。

在博道投资合伙人、股票高级投资经理张建胜看来，随着防风险去杠杆变相冻结流动性，以及实体经济与资本市场中的各种微观调控措施的实施，投资者终于可以通过关注中期趋势来指导短期投资了。
他所观察到的中期趋势，就是就大类资产配置而言，未来3年股市的吸引力将日渐凸显。
我国居民财富配置主要集中在房地产和类存款中，证券类资产只是个零头，因此权益市场的“边际流动性”要比全社会货币总流动性要更重要。2009年货币“大放水”之后的资产财富效应激活了居民的理财意识，但过去10年几乎一边倒地向房地产和理财产品倾斜。
随着2016年10月开始的史上最严房产调控周期的启动，无论是短期还是中长期，越来越多的居民开始降低房地产的投资回报率预期。但理财意识已被激活，富余流动性并不会回流至定期存款，而会如“热钱”般在理财、信托、保险与证券之间腾挪。
中金公司的研究表明，房地产市场释放出的流动性与汽车、股票和理财最为相关。汽车作为耐用消费品，决策周期长且考虑因素相对多元，因此承接房市流动性的主战场将是股市与理财产品。

回顾过去几年的牛熊市，张建胜观察到，当股市预期回报率明显高于理财收益率时，市场均有一轮较为显著的上涨，如2014年9月、2015年9月及2016年3月，反过来也成立。2017年开始，股市与理财的预期收益率始终较为接近。由于股市低波动率后风险溢价的下降，两个市场“旗鼓相当”，这也为市场创造了较为良性的慢牛的基础。
就后市而言，张建胜认为，在目前严格执行去杠杆政策的背景下，理财产品市场将受到压制。从2017年三季度开始理财规模已明显下滑，虽然在金融去杠杆初期，理财产品收益率会小幅上行，但2017年上行幅度甚至低于国债。而随着2018年实体经济去杠杆的真正开始，未来理财产品收益率（特别是类活期类的）有望下行，届时股市的吸引力将会更加凸显。
随着监管方向日渐明确，机构投资者占比提升，投资行为也趋于长期化，投资理念日益成熟。在此背景下，沪上一位基金经理预期，A股有望走出一波慢牛行情。他同时认为，A股市场正在向成熟市场靠拢，虽然短期会有波动，但市场长期稳定性正在逐渐呈现。
抛弃对风格转换的幻想
当不少投资者还在纠结于2018年的市场风格时，越来越多的专业投资者明确表示，需要抛弃对于风格转换的幻想。
一位资深的公募基金权益投资负责人表示，所谓风格转换是市场均值回归的结果，而不是原因。因此，讨论风格转换没有意义。
深圳一家大型基金公司的首席投资官（权益）认为，过去很长一段时间里小盘股都有明显的超额收益，但这个拐点在2017年出现了，整个市场蓝筹股和价值股表现突出。据其判断，目前这种行情演绎刚刚开始，还没有表现得很极端。
在上述首席投资官看来，一方面，对比美股、港股，很多小股票不被市场关注，最终会造成流动性枯竭；另一方面，对于机构投资者而言，只有当股票市值达到一定规模之后，才会进行覆盖研究。而未来机构投资者占比将持续提升，因此，上述格局有望得到强化。
张建胜认为，2017年严重的两极分化是分子端、分母端等要素共同发力的结果。其中，就分子端而言，供给侧结构性改革后A股盈利改善大超预期，且主要增量集中于大市值的传统行业公司中。分母端，去杠杆导致无风险收益率上行，金融强监管导致风险溢价上行，两者共同对长久期的成长股估值形成了挤压。对2018年而言，无论是企业盈利还是去杠杆或强监管，在市场已有预期后边际上均较难继续强化，这也意味着2018年市场风格的离散度上将会显著收敛，无论是大盘股的估值修复还是小盘股的估值收缩均已告一段落。
张建胜强调，未来几年股市的核心矛盾是大类资产向权益市场的倾斜及企业盈利的回升，前者以低风险偏好的机构资金方式入场，后者也更有利于各行各业的龙头企业，且龙头企业的动态估值并未有明显的泡沫。因此，在流动性看不到明显放松的背景下，寄希望于小市值公司的估值切换行情是不恰当的。其实，市场风格轮动本来就是高流动性和高波动率下的博弈产物，没有足够的偏离度并不一定就会发生。
长信基金总经理助理、基金经理安昀表示，2018年的A股市场获得正收益的概率仍然较大。2018年蓝筹和成长均有机会。尽管蓝筹股2017年占尽优势，但是目前看估值并不贵，银行、地产、家电、建筑等行业依然较为便宜，获得一定收益的可能性较大。从长期跟踪的成长股来看，也有一部分股票进入了买入区间，比如一批方向正确、估值合理且质地优良的公司。
投资机会有望“多点开花”
对于2018年的投资机会，基金经理认为，消费升级、大金融、制造业及周期股等方面均存在一些投资机会。
万家基金建议，在蓝筹和成长板块之间采取更为均衡的配置比例。首先是价值成长股或价值蓝筹股，重点看好大金融板块、地产和建筑板块，此外以医药、白酒和家电为代表的大消费板块依然会有相对收益。其次是优质成长股，2018年成长板块将进入战略布局期，关注5G、人工智能、半导体、游戏和社会服务等板块。
目前不少机构投资者对于大金融关注度较高，尤其是银行中的四大行。招商基金投研团队认为，金融领域中，银行板块方面，多个银监会监管文件对银行业绩影响有限，后续随着对不规范业务的进一步清理整顿，银行业务将进一步回归传统信贷业务模式，有助于消除市场对银行非标及影子银行的担忧，有利于银行整体估值提升。非银板块方面，保险行业公司受益于保障转型而抬升估值的长期投资逻辑不变，内含价值增速稳健，长期投资价值仍然存在。券商股估值则处于历史低位，有望迎来阶段性反弹行情。
此外，先进制造业也成为市场关注的一大方向。招商基金投研团队认为，先进制造业方面，从政策角度看，国家对于先进制造业的支持力度不断加大。从时间节点上看，支持先进制造业的政策不断出台。
张建胜认为，投资中的制造业资本开支复苏有望成为一个超预期的点。经历了2017年需求回升供给收缩的双击后，工业企业的订单和盈利状况都有所改善，企业产能利用率和资产负债表也得到改善，已经具备了再次重启资本开支（特别是增加先进产能）的条件。而从政策导向来看，“三去一降一补”的供给侧结构性改革行至中段，补短板成为边际重心，也有利于高端制造的超预期崛起。
对于大消费而言，2018年通胀预计温和的大环境依然适合大消费行业。不过，目前大消费个股的估值已基本切换至2018年的业绩，因此应重点关注业绩有望超预期的龙头，以及一些新的泛消费领域。
张建胜观察到，中端消费是一个潜在的亮点。目前市场对消费的品牌化升级已有充分认识，但他认为，精准扶贫和乡村振兴计划所释放的中端消费潜力可能还是被低估了。由于扶贫和乡村振兴已明确成为政府工作重点，预计未来这个领域还会推出更多资源倾斜的扶持政策。
周期股方面，近期化工等不少周期品涨价明显。招商基金投研团队认为，欧佩克减产执行率高，虽然美国页岩油增产压制油价，但需求端形成有力支撑，预计未来油价温和上涨，而化工行业在油价温和上涨过程中最为受益。选股思路上，将从两条主线进行选择：第一条主线为油价上涨周期中，选择受益于此的PTA-长丝产业链，以及布局海外油气资产的上游公司。第二条主线为环保督察加速产能出清，优质企业盈利大幅改善。
实现共赢才是真。

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增配蓝筹股 部分机构看好估值切换行情

随着上市公司年报的披露和一季报的预报，部分机构配置青睐优质蓝筹股。受访投资者认为，在当前宏观和市场情况下，优质蓝筹形成估值切换后重新进入合理状态，是二季度重点布局的方向。

“我们观察到3月以来市场震荡上行的主要支撑因素在于政策的呵护，资金面的宽松，估值相对较低以及外围忧虑缓解。这些因素在二季度大概率将继续存在。同时，也应该注意到，二季度存在较明显的通胀压力，货币继续宽松空间有限，市场中期内存量资金博弈的格局较难改观。”深圳一家大型券商资产管理部投资经理表示，二季度方向选择上偏向于优质蓝筹，震荡市中优质蓝筹在估值切换期存在配置窗口。

深圳部分机构投资者表示，二季度依然采取绝对收益策略，行业选择上关注食品饮料和家电等板块，对于估值较高的相关主题概念板块减少关注。在全市场风险偏好较低的情况下，市场波动会逐步减小，重点锁定估值较低股息较高的蓝筹股确定性收益。

从家电板块来看，未来随着养老保险基金投资推进，高股息率、有估值优势的价值蓝筹将更受养老保险基金的青睐。此外，深港通在年内开通将是大概率事件，将有利于引入海外增量资金，优化投资者结构。优质成长白马将成为受益首选标的。地产持续升温也将逐渐传导刺激家电需求增长。目前来看，家电上市公司年报已在陆续披露，业绩表现优秀的公司有望迎来年报行情。

由于目前通胀预期是市场担忧的一个因素，因此食品饮料板块也受到部分机构投资者青睐。广发证券(000776)食品饮料分析师王永锋认为，经历了2010年至2012年白酒的疯狂和火爆以及2013年至2015年白酒的萧条，2016年白酒行业又开始复苏。4年以来，今年第一次乐观认为这将是白酒新一轮周期的起点。通胀抬头对食品饮料板块的持续正面影响。2016年食品饮料CPI温和抬头是大概率事件，为此，应提升食品饮料关注。白酒中线价值已确立，白酒以其高韧性继续回到正轨平稳发展，在新的宏观经济背景下具有突出的稳健投资价值，本届糖酒会如期兑现部分正面催化剂，2016年白酒提价值得预期。

前述投资经理认为，二季度市场或将继续震荡上行，但指数波动空间不会太大，优质蓝筹在二季度的配置价值不断提升。当前时点，一季报业绩基本锁定，存在较好的选股窗口期，重点关注绩优蓝筹的估值提升机会。

8. 年后调整行情开始，基金抱团股成为“重灾区”，对中国会造成什么影响？

今年上半年基金整体态势发展不太顺利，各大基金纷纷出现抱团资产全线崩跌。在牛年的第一天，茅台在基金市场崩了。基金抱团的背后也彰显出中国的股市在融资和股权质押两个方面持续着高风险，价格作为市场博弈的最终结果，很难去平衡。今年整体的局面是抱团的资产大部分都崩跌了，而个股却大有希望存活着。而从这一现象，我们可以看出，下跌背后板块轮动和风向在出现变化，市场的结构行情也在发生着转变，向上的空间有限，指数基金在区间内呈现波动趋势。未来的经济在行业发展上会有所调整。

一 、基金抱团股崩跌2020年下半年开始，各大基金纷纷抱团，带来的问题是不少中小盘个股出现系列资金不足、股权质押的问题。2011年开市的第一天，以茅台为代表的抱团资产集团集体出现崩跌的趋势，上证指数收涨0.55%，创业板指数跌2.74%。这些股票的个股杀跌对于指数构成造成了重大的压力，尽管购买茅台的个股依旧是有钱可赚的，然而支撑着这些赚钱的个股确实在有色金属、煤炭和石化等资源股上。这也从侧面反应，外资已经成功地扫货，国内资金方面大幅收缩。板块轮动和风向发生了很大的变化。

二、板块轮动风向是否会发生变化？今年几个上升的资源股都集中消费和新能源上。其中芯片在年初的时候曾经出现小幅的上涨，不过后来由于芯片危机造成了长期的休整，机构对于估值较低的优质股进行筛选，对其他低质股纷纷抛售。核心品种抱团行为集中体现了市场对稀缺优质公司的追捧，不过这种追捧的时期比较短，目的是为了进行高低估值切换，大部分机构都是会选择边际效益较高的品种。顺周期品种在这一次的抱团行为中更是受到欢迎，这也主要与我国的经济复苏有这分不开的关系。

2021年在供给和需求侧同时扩充的阶段，尽管全球流动性边际变化并没有那么显著，不过供需的进一步放大会带来周期品涨价，短时间之内，我国的股市行情还是会呈现出结构型，市场估值始终紧随着需求的变化在变动，经济越来越好才能带动基金市场的活跃。2021年中国基金市场的走向该何去何从，一切还是要交给时间去决定的。