资产泡沫化的我国资产泡沫化现状

1. 资产泡沫化的我国资产泡沫化现状

目前，我国资产泡沫化情况较为严重，长期以来我国进出口贸易产生的GDP总值占我国GDP总值的60%以上，最高时曾达到70%。相比世界发达国家，美国同比率为8%，欧盟为6%，依赖出口的日本也仅占20%。我国资产泡沫化表象如楼市上涨股市上涨，都源于大额国外投资，其中热钱（投机资本）占50%以上。事实上，在世界范围内，资产泡沫化现状有前车之鉴。日本泡沫是由于1985年广场协定”签订后。日元大幅升值，从1985年的241：1变到1995年的94：1，由于日元的升值，以日本货币计价的资产收益率提高，大量外资涌入，由于日本是以出口为导向的国家，日元升值对其影响重大，为保持国民经济的增长，日本主要采取了扩内需的财政政策，下调银行利率，由于利率长期偏低，货币供应量增长超过10%，大量货币不是投入到生产领域而是成为不动产投资，炒作的动力。中国现在是由于次贷危机的波及，要加大内需。以低利率促进投资保持8%的经济增长。因为中国的金融市场不开放，投资面太“窄”，大量资金涌入房地产。导致出现一定程度的泡沫，还有人民币长期迫于升值压力，以人民币计价的预期资产收益率高，大量外来热钱进入房地产市场。都是导致房地产价格偏高的原因。但现在的问题任在可控范围内，日本当年商业用地最高峰是没有大量产生泡沫时的3.5倍，居住用地是3倍，现在政府也意识到了这个问题，加大了管制力度。最近取消了二手房营业税的优惠，可能近期还会出台物业税，还有在外汇兑换人们币业务也进行了一定管制，控制热钱流入。明年房价不会大涨，但房地产投资在GDP增长中占的比例很大，政府要保持8%的GDP增长就不好拿房地产开刀，所以也不会跌的很厉害，但是一段时间后随着全球经济的继续回暖，其他行业开始出现增长，房地产的价格会有一定程度的回落。

2. 资产泡沫是如何产生的？

话说有一个小小的弹丸之国，总人口是3人，货币流通总量是2美元（只有2枚面值1美元的硬币）。

这三位居民中，甲拥有一块土地，乙和丙各拥有1美元。

　　现在，乙决定用手中的1美元去购买甲的土地。于是，甲和丙现在各拥有1美元，而乙拥有那块价值1美元的土地。

　　那么，这个国家的净资产是3美元。

　　丙想：这是国内唯一的一块土地，是不可再生资源，其价值肯定会上升。于是，丙从甲那里借来1美元，再加上自己的1美元，以2美元的价格从乙的手中买下了那块土地。现在：

　　甲有1美元（借给了丙），他的净资产是1美元。

　　乙卖掉了土地，得2美元，他的净资产是2美元。

　　丙拥有那块土地，价值2美元，同时又有对甲的债务1美元，所以他的净资产是1美元。

　　那么，这个国家的净资产是4美元。

　　甲发现，曾经属于自己的那块土地在不断增值，他便后悔起来。幸好，现在丙欠甲1美元的债务，甲又从乙的手中借来2美元，以3美元的价格（2美元现金，抵掉1美元的债务）重新购回了那块土地。现在：

　　甲拥有土地，价值为3美元，同时又有对乙的债务2美元，所以，甲的净资产是1美元。

　　乙拥有2美元（借给了甲），他的净资产是2美元。

　　丙现在有2美元的现金，他的净资产是2美元。

　　那么，现在这个国家的净资产是5美元。

　　乙认为，那块土地还有升值的空间，便想重新获得土地的所有权。于是，乙以4美元的价格从甲的手里把那块土地买了回来（他向丙借了2美元的现金，抵掉甲欠他的2美元的债务）。结果是：

　　甲偿还了2美元的债务，又得到了2美元的现金。现在他的净资产是2美元。

　　乙拥有土地，价值4美元，因乙还欠丙的债务2美元.所以，他的净资产是2美元。

　　丙拥有2美元（借给了乙），所以，他的净资产也是2美元。

　　那么，这个国家的净资产现在已经高达6美元，可仍然只有当初的那块土地和2美元的流通货币。

　　现在，三个人都赚到了大钱。全国人民皆大欢喜，经济形势仿佛欣欣向荣、蒸蒸日上。

　　忽然有一天，不知从什么地方刮来了一阵邪风，丙开始琢磨一个馊主意。他在想：“流通中的货币只有2美元，如果土地价格不再上涨，我看乙怎样还上我的借款？可据我看来，乙现在所拥有的那块土地顶多就值1美元！”

　　于是，没有人再愿意去购买那块土地。其结果是：

　　甲拥有2美元的现金，他的净资产是2美元。

　　乙欠丙2美元，不过还有一块土地。他自认为那块土地的价值是4美元，可实际上已经降到了1美元。所以，他的净资产变成来了负1美元。

　　丙有2美元（借给了乙），他的净资产是2美元。不过，这2美元的债务已经成了呆帐坏帐，所以，丙一天到晚都会感到忐忑不安。

　　现在，这个国家的净资产由最高时候的6美元变成了3美元。

　　那么，那3美元的净资产是如何蒸发掉的呢？

　　在泡泡破掉之前，乙认为自己的土地价值是4美元，故由此算出的全国的净资产6美元和他个人净资产2美元都只是帐面上的数字。所以，即使在经济最繁荣的时候，乙也是整天心惊胆战。

　　现在，乙别无选择，只好宣布破产。丙收回了乙手中那块价值仅1美元的土地，而乙欠他的2美元债务已经彻底坏掉。结果是：

　　甲拥有2美元现金，他的净资产是2美元。

　　乙已经破产，净资产为零。

　　那块价值1美元的土地烂在了丙的手中。（他损失了1美元。）

　　现在，这个国家的净资产还是3美元。

　　最后的结局：

　　全国的资产完成了一次重新分配。其中，甲是大赢家，乙是大输家，丙则幸免于难。

　　值得注意的几个问题：

　　1.当泡沫开始产生之时，个人之间的债务也随之产生。

　　2.这个弹丸之国的经济是个封闭系统，没有国外经济的参与，所以，不会产生外债，其净资产的价值也只能用这个国家自己的通货来进行计算。所以，这个国家的净资产并没有损失。

　　3.泡泡破灭之后，需假设一个价值缩水的底线，即土地的价值不会低于1美元。

　　4.泡泡爆破之后，拥有现金的人是最大的赢家，拥有土地的人和放贷的人是最大的输家。其净资产可能缩水，如果情况更糟的话，他们就会破产。

　　5.假如还有一位居民丁，假如他的手中拥有1美元或另一块土地，如果他拒绝参加这个游戏，其结果是：他既不会赢利也不会有什么损失。不过，他会发现，在别人的游戏过程中，他所拥有那1美元或那块土地的价值会像海潮一样不断涨涨落落。

　　6.在泡沫的成长期，参与游戏的每个人都能赚到钱。

　　7.在泡沫的成长期，聪明的人（像甲那样）会通过借贷来参与游戏。可你一定要把握好时机，该出手时就出手，及时把实物变成现金。

　　8.除了土地，以上原理也适用于股票市场。

　　土地或股票的实际价值在很大程度上取决于人的心理。（文/郑衍文）

3. 资产泡沫是如何操作的，对经济的主要影响有哪些？

一、定义：泡沫经济，指资产价值超越实体经济，极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。
二、资产泡沫对经济的影响：
泡沫经济发展到一定的程度，经常会由于支撑投机活动的市场预期或者神话的破灭，而导致资产价值迅速下跌，这在经济学上被称为泡沫破裂。影响如下：
第一,我国的资本投入总量与投资率逐年上升,但是投资对GDP增长的贡献率趋于下降,且与我国经济的高速增长相比,资本利润率已呈现出相对放缓的态势。
第二,我国经济的动态效率在1990-2008年间为动态无效状态,即存在一定程度的资本积累过度。
第三,资产泡沫与经济的动态效率二者之间具有较高的相关性,且理性资产泡沫对经济的动态效率具有一定程度的正向影响。
三、避免方法：
泡沫经济是无法防止的,只能加强执法监管,完善立法.立法从宽,执法从严.最大化的加大信息批露.市场的事情要市场来解决.等泡沫破了.政府应果断的减息.让经济平稳缓冲过渡.

4. 如何看待我国当前的资产泡沫问题

一、中国当今的收入差距问题的存在有一定合理性：

1、 社会主义市场经济体制造成的差距
市场经济在所有制结构上以公有制为主体，多种所有制经济共同发展。在一定的程度上，这个制度是会拉大收入差距的。
当前社会国有经济的一些垄断企业和一些高利润的行业，都是国营的，其员工和高层管理人员的工资比一般私人企业的员工的相对高许多许多。这也是收入差距拉大的原因之一。
2、城乡二元结构导致城乡收入差距的扩大
长期以来，由于我国采取先工业后农业，先城市后农村，先工人后农民的政策，采取了汲取较多农业剩余和限制农民进城的措施，使农村与城市存在明显的界限，限制了农业、农民和农村的发展。
市场经济条件下，资金、人才等各种要素都在向城市流动，导致城乡收入差距进一步扩大。这种城市偏向政策致使城市与农村，城市居民与农村居民存在着严重的“先天”差异，受着不同的政策支持，加剧了城乡收入差距的扩大。

3、 市场机制及管理缺陷拉大了收入差距
市场机制及管理方面存在的缺陷所引起的分配秩序混乱也是造成收入差距的原因。
主要体现在垄断现象严重；有的行政机关把属于职责范围内的工作“商品化”，强行向服务对象收费或摊派造成部分社会成员之间的收入差距过大等。

4、制度转型中的不合理收入扩大了收入差距。
新旧制度的过渡阶段，由于适应市场的一系列制度尚未建立和健全以及新旧体制的摩擦，难免出现法制真空。
政府部门缺乏监督与控制，导致了少部分党政官员、国有领导利用权力寻租，国有企业改制、资本运作中存在的国有资产大量流失现象等。这些不合理收入，使一些人站在较高的起点上，在新一轮的角逐中，进一步扩大了贫富差距。

二、对应的措施
1、 深化与完善企事业单位工资制度改革
 显著提高最低工资标准，全面落实最低工资制度。
 较大幅度提高企业职工工资，健全与完善企业职工工资的正常增长机制。 进一步规范国企高管的薪酬标准和职务消费
 深化事业单位工资制度改革

2、深化与完善财税体制改革
进一步完善个人所得税
对部分垄断性行业的垄断收益征收特殊行业税

3、扩大社会中间阶层
从世界发展的普遍规律来看,一个现代化的社会阶层结构中,必定有一个规模庞大的社会中间层。
中间阶层是介于社会高层和底层的缓冲层,当它成为社会主体时,高层和底层间的冲突就会减缓。此外,中间阶层还是引导社会消费的最主要群体,所以它是现代社会走向稳定的结构性因素。

4、提高就业水平
充分的就业对于一个社会来说,是消除贫困、缓解贫富差距的必要前提。
目前,下岗、失业是造成收入差距扩大和低收入者水平持续下降的主要因素。这需要政府的宏观经济政策主要以实现比较充分的就业为目标进行适当地转变和调整。从根本上为低收入者创造稳定的就业机会和收入来源奠定基础,从而缩小贫富差距。

5、建立健全社会保障体系
社会保障是与每一个社会成员利益攸关的大事，是实现社会公平、稳定社会的必要条件，是广大人民群众安居乐业、推动社会文明进步的重要途径，更是保证社会贫困层获得基本生存的关键所在。
实现“收入分配方式”转变就必须从统筹全国的分配入手，让最广大人民群众的收入明显增加。

补充：
收入差距是指以高低收入水平差别或占有收入比重的不同而表示的差距，它是与收入均等相对应的概念。

5. 资产泡沫化的简介

泡沫是一种经济失衡现象，可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格(一般均衡稳定稳态状态价格)的非平稳性向上偏移，这种偏移的数学期望可以作为泡沫的度量。简单点说可以理解为现在所表现的价值以超出物质本身价值。导致价格泡沫的原因是复杂的，在实际经济活动中，与预期相关联的过度投机行为、幼稚投机者交易行为、规范失灵，诈骗行为和道德风险等都可能成为导致泡沫现象的原因。资产泡沫是金融研究领域中的核心问题之一,一直是经济学界关注的焦点.在现实的资产市场上,经常可以观察到的经验现象是,在没有显著基本面变化的情况下,资产价格却会持续上升,从而产生资产泡沫现象.

6. 资产泡沫化的介绍

资产泡沫是指资产价格中不能被基本面（如现金流 折现率等）因素所解释的部分，其对现实经济的影响非常大。

7. 什么是资产泡沫？

资产泡沫是金融研究领域中的核心问题之一，一直是经济学界关注的焦点。在现实的资产市场上，经常可以观察到的经验现象是，在没有显著基本面变化的情况下，资产价格却会持续上升，从而产生资产泡沫现象。
泡沫理论研究可以分为理性泡沫与非理性泡沫二大方向，理性泡沫研究具有系统且科学地理论基础，并且对资产泡沫形成机理有着合理地解释，一直受到经济学家的青睐，在资产泡沫研究中占主导地位。（百度百科）
7月22日，研究公司WolfeResearch的分析师克里斯•塞涅克表示，降息已经反映在股市中。他在给客户的一份报告中写道，新一轮的全球宽松政策可能会助长现有的资产泡沫，并产生新的泡沫，从而可能将“普通的经济衰退，转变为全面的金融危机”。

“从长期来看，有明显迹象表明，债务水平过高。”他写道：“我们最担心10个资产泡沫。问题在于这些失衡何时会得到缓解。”
塞涅克指出，在过去30年里，各国央行往往将利率维持在过低水平太长时间。这就形成了更多的资产泡沫，当通货膨胀上升或者银行家加息时，泡沫就会破裂。
以下是塞涅克正在关注的一些资产泡沫：
1.美国政府债务
塞涅克写道：“当前经济周期中最大的泡沫之一存在于美国国债市场，美国联邦债务水平处于战后高位，尽管美国经济已经复苏了近十年。”
2.美国公司债务
塞涅克指出，非金融企业债务占GDP的比例正在稳步增长，非金融企业债务达到历史新高。这推动了本轮并购和企业回购。稳健的经济和低利率也使一些较弱的信贷看起来比实际更强。他写道：“下一次经济大幅放缓有可能引发一个降级周期，将普通的衰退变成一场全面的危机。”
3.美国杠杆贷款
塞涅克还对公司债券市场杠杆贷款领域的趋势感到担忧。企业负债更多，贷款本身对投资者的保护更少，衡量公司盈利能力的指标也被削弱。情况不妙。
4.欧洲债务
塞涅克写道，收益率为负的欧洲债券“可能是目前最大的泡沫。过去几个月，市场对欧洲央行将出台额外货币刺激措施的预期不断上升，给欧洲主权债券和IG/HY收益率带来了下行压力。”。
5.日本银行资产负债表及相关股权投资
塞涅克写道，在几轮量化宽松政策中，日本银行的资产负债表上的资产已经增长到GDP的100%左右，现在还包括股票和交易所交易基金。“日本央行是东京证交所约半数上市公司的前十大股东。我们的感觉是，日本央行购买ETF有助于人为地支撑日本股市，可能在下一次经济低迷来临时，使整体损失更为严重。”
6.无利可图的IPO
负盈利的IPO比例已经超过了上世纪90年代科技泡沫的峰值，塞涅克称之为“市场泡沫的迹象”。他指出，IPO总数低于上世纪90年代的峰值水平，“这表明投机活动还有进一步发展的空间。”像网约车平台优步和Lyft这样的大型IPO公司估值很高，却没有盈利。
7.加密货币与大麻股
塞涅克表示，他认为“加密货币几乎没有内在价值”。比特币在2017年升至18674美元的峰值，是“泡沫正在债券市场以外蔓延的早期迹象之一。最近比特币一直在涨，或许是由于人们对央行流动性的预期不断上升。”
随着比特币再次达到顶峰的时候，像AuroraCannabis和CanopyGrowth这样的大麻类股票也开始走高。他写道：“尽管这些股票最近一直横盘整理，但我们正密切关注这一板块，将其视为市场投机活动增加的迹象。”
8.成长型和动能型股票
成长型和动能型股票也呈现出泡沫特征，除了所谓的FAANG股票，即Facebook、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet。塞涅克写道：“在我们看来，动能强劲的非科技类股票，如：金融股MarketAxess和材料股BallCorp，在过去12个月中经历了基本面以外的多重实质性扩张。”
9.软件和云计算类股票
塞涅克写道，自2018年以来，软件服务和云计算股票的“市盈率已经明显提高”。目前软件类股的市盈率中值比市场的市盈率中值的倍数高了29。
10.交易所交易基金ETF
塞涅克写道，被动投资策略受到央行流动性抑制波动性的推动。特别是ETF的兴起，可能会在下一轮市场低迷时期加剧问题。“我们最担心的是，许多固定收益ETF投资的证券，其流动性明显低于持有这些证券的工具。”（来源于网络）

8. 资产泡沫的资产泡沫

资产泡沫是金融研究领域中的核心问题之一，一直是经济学界关注的焦点。在现实的资产市场上，经常可以观察到的经验现象是，在没有显著基本面变化的情况下，资产价格却会持续上升，从而产生资产泡沫现象。泡沫理论研究可以分为理性泡沫与非理性泡沫二大方向，理性泡沫研究具有系统且科学地理论基础，并且对资产泡沫形成机理有着合理地解释，一直受到经济学家的青睐，在资产泡沫研究中占主导地位。