债券里面的 yield-to-maturity（YTM）、coupon rate、bond yie

1. 债券里面的 yield-to-maturity（YTM）、coupon rate、bond yie

YTM是持有到期收益率，即持有到期才能得到的利率。 coupon rate 指息票利率，就是票面利率，根据这个利率拿利息。 bond yield 是指笼统的债券收益，包括资本利得，利息收益和再投资收益。 拓展资料： 到期收益率是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。 到期收益反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。 如果投资者准备以目前市价买入某种债券，并且计划持有至该债券期满，则到期收益率可作为预期收益率，并可将它与其他投资对象的收益率加以比较； 如果投资者已经按某一价格买入了某一债券并已持有至期满，则到期收益率就是该债券的实际收益率。 到期收益率的计算公式如下： 到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%。 与持有期收益率一样，到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益，而且，由于收回金额就是票面金额，是确定不变的，因此，在事前进行决策时就能准确地确定，从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的债券。 例：某种债券面值100元，10年还本，年息8元，名义收益率为8%，如该债券某日的市价为95元，则当期收益率为8/95，若某人在第一年年初以95元市价买进面值100元的10年期债券，持有到期，则9年间除每年获得利息8元外，还获得本金盈利5元，到期收益率为(8×9+5)/（95×10）

2. 什么是Zero_Coupon_Bonds?

零息债券(Zero Coupon Bond，Zero coupon bonds)  债券 按付息方式分类，可分为零息债券、 贴现债券 、 附息债券 、 固定 利率债券 、 浮动利率债券 。

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3. 零息债券 Zero Coupon Bond 是什么意思

zero coupon bond
[英][ˈziərəu ˈku:pɔn bɔnd][美][ˈzɪro ˈkuˌpɑn bɑnd]
无息债券; 
　　无息债券 (Zero Coupon Bond) 债券无附设任何利息回报，发行机构以债券票面值在到期日偿还债券本金，故无息债券市价必定给予较票面值较大折让。 我国一次还本付息债券可视为无息债券.
 
双语例句 
1
The zero coupon bond and coupon bond pricing equation are then derived;
运用套期保值和套利定价的方法，推导了贴息债券和附息债券的定价方程；
 
2
Equilibrium pricing for zero coupon bond when the representative's utility shows linear risk tolerance under the linear jump diffusion processes
线性风险容忍度效用下线性跳跃扩散过程的零息债券均衡定价

4. 金融久期求助！

第二题的题目没有给出到期收益率(第一题是有给出的)，依照题目的做法不难看出其默认为到期收益率为7%，当到期收益率等于票面利率时，债券属于平价，即债券市场价格等于债券面值。

5. 关于债券的coupon和yield的问题

coupon是票息率。yield是收益率。债券收益率是使得债券现金流的贴现值等于债券市场价格的贴现率。债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人  。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。债券尽管种类多种多样，但是在内容上都要包含一些基本的要素。这些要素是指发行的债券上必须载明的基本内容，这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定，具体包括：1．债券面值，债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。2．偿还期，债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。3．付息期，债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。4．票面利率，债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。5．发行人名称，发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。上述要素是债券票面的基本要素，但在发行时并不一定全部在票面印制出来，例如，在很多情况下，债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。

6. 货币金融学 利率计算题。。。。求助。。。

假设两题都是yearly compounding interest

第一题
par value = 66550, 这个是bond mature之后的钱，是future value.
market value = 50000,这是现在的价格，所以是present value
这里没有coupon payment
所以直接用PV = FV/[(1+r)^n]
PV=50000, FV=66550,n=3, 算出来r=10%，这个就是yield to maturity...

第二题。
future cash inflow一共有两项，第一项是第一年年底coupon payment 1440, discount to present value = 1440/(1+r)；第二项在第二年年底，coupon payment 1440 + principal amount 7200 = 8640,discount to present value = 8640/[(1+r)^2]
present value of all future cash inflow = market price 7200
也就是1440/(1+r) + 8640/[(1+r)^2] = 7200
算出来r=20%
这个r就是yield to maturity
coupon rate = 1440/7200 = 20%
经常收益率我不知道是什么。。。。

其实第二题不用算。。market value = par value, YTM就应该等于coupon rate. 


【顺便说一下，这个考查的是time value of money这个知识点，还有基本的bond的了解】

7. Financial market 金融学债券价值计算的基本问题(valuation of a fixed-rate bond)

第一个表格cash flow是现金流，也就是说从第一年到第四年每年有4元的coupon，且到了第4年还会返还100元的face value，所以第四年是104.
第二个表格是用4个zero-coupon的bond来模拟第一个表格中的bond，能产生一模一样的现金流。
第三个表格和第二个反过来，是对冲风险的。第一和第二个表格都是买入债券，long position，第三个表格是反过来卖出债券，short the bond。所谓对冲，效果就是1-1=0，产生完全相反的现金流从而抵消了全部的现金流。

手动打了这么多，采纳一下噢。