你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应？

1. 你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应？

1．利息抵税效用负债相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。世界上大多数国家都规定负债免征所得税。向金融机构借款的利息支出，负债的利息抵税效用可以量化，利息抵税效用=负债额×负债利率×所得税税率。企业的负债额越多，那么利息抵税效用也就越大。
2．财务杠杆效用债券的持有者对企业的现金流量拥有固定索取权。当企业经营状况很好时，作为债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股收益，这就是负债的财务杠杆效用。因为无论是债务资本产生的收益还是权益资本产生的收益都要征收企业所得税。财务杠杆效用也可以用公式来表示:财务杠杆效用=负债额×（债务资本利润率-负债利率）×（l-所得税税率）。在负债利率、所得税税率既定的情况下，即在一定的负债规模和税率水平下，负债资本利润率越高，财务杠杆效用就越大；该利润率等于负债利率时，财务杠杆效用为零；小于负债利率时，财务杠杆效用为负。财务杠杆也可能给企业带来负效用，企业能否获益于财务杠杆效用、效益程度如何，取决于债务资本利润率与负债利率的对比关系。
3．负债是减少管理者和股东之间代理冲突的工具随着外部股东的介入，拥有股权的管理者或称为内部股东会发现，管理者的经营活动并不都是以提高股东收益为目的。有时他们也会作出对他们自身有利而对企业价值提升不利的决策，就会产生管理者和股东之间的代理冲突。而负债融资可以成为减少代理冲突的工具之一。当企业举债并用借款回购股票时，因为企业外部股东的数量减少了。

2. 你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应?

负债融资成本是利息，你拿这个钱赚得多于利息的部分就是负债获利，财务杠杆就此产生。
由于企业投资利润率大于负债利息率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本利润率上升。而若是企业投资利润率等于或小于负债利息率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆负效应带来的损失。
简而言之，如果借钱成本低于借款所创新的收益就是财务杠杆正效应；反之则为负效应。
供参考。

3. 你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应

你好，财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。所谓财务杠杆利益(损失)是指负债筹资经营对所有者收益的影响。负债经营后，企业权益资本所能获得的净收益公式为:权益资本利润=(资本利润率X总资本-负债利息率X债务资本)×(1-所得税率)=(资本利润率X(权益资本+债务资本)-负债利息率×债务资本〕×(1-所得税率)=(资本利润率×权益资本+(资本利润率-负债利息率)×债务资本〕×(1-所得税率)以上的企业资本利润率-息税前利润率资本总额，即息税前利润率。因而可得权益资本利润率的计算公式为:权益资本利润率=(资本利润率十(资本利润率-负债利率)×债务资本/权益资本)×(1-所得税率)或=((资本利润率×总资本-负债利息率×债务资本)×(1-所得税率))÷权益资本

4. 你如何理解负债融资带来的财务杠杆效应？

由于企业投资利润率大于负债利息率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本利润率上升。而若是企业投资利润率等于或小于负债利息率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆负效应带来的损失。
——接自百度百科。（适合答题）
简言之，如果借钱成本低于借款所创新的收益就是财务杠杆正效应；反之则为负效应。

5. 财务杠杆比率的偿债能力

公司的融资政策在很大程度上决定了其财务杠杆率的高低。公司在上新项目时，所需资金可以通过发行股票也可以通过债务融资的方式来解决。债务融资对企业的好处是显而易见的，如债务融资支付的利息可以计入财务费用冲减税前收入，直接起到避税作用；借债所固有的还本付息压力可以促使经营者更为谨慎有效地使用借款资金。但是过度举债会对股东权益带来损害。如果一个公司由经营活动产生的现金流量变动较大，资本性支出又难以预测，它最好侧重于依靠股票融资的方式，否则，就有可能面临债务到期无力偿付的危机。不仅如此，有时企业在借债时还要被迫接受债权人提出的附加条款，这些附加条件有时会严重束缚经理人员的行动自由，并可能降低公司的盈利能力。衡量企业长期负债是否适度，常用的指标有：负债权益比率=总负债/股东权益付息能力比率=(净收入+利息支出+税金支出)/利息支出(以收入为基础)付息能力比率=(经营性现金流量+利息支出+税金支出)/利息支出(以现金为基础)负债权益比率就是人们常说的财务杠杆率，它是与相关的三大比率之一。它说明股东每投入一元钱能控制多少元的债务 。付息能力比率说明企业自身能产出多少用来收益支付每一元钱的利息支出。

6. 财务杠杆的意义

「财务杠杆通俗解释就像真实的杠杆，企业通过负债来撬动更大的利益，增加股东的收入。
财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
财务杠杆的计量指的是财务杠杆系数。
财务杠杆系数=普通股每股利润变动率÷息税前利润变动率=基期息税前利润÷(基期息税前利润-基期利息)
对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：
财务杠杆系数=[[息税前利润]]/[息税前利润-利息-融资租赁租金-(优先股股利/1-所得税税率)]
财务杠杆系数指示的是杠杆作用与财务风险——系数本身越大，代表杠杆作用和财务风险都越大;系数越小，代表杠杆作用和财务风险都越小。」
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7. 应付债券与财务杠杆的关系

债券是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。“应付债券”帐户核算的就是会计主体企业作为发债主体发行的债券。由于债券发行是为筹集长期资金，期限通常在一年以上，因此，应付债券构成了企业的一项长期负债。长期债券和股票是公司筹得较为稳定的长期资金的途径，相对于股票，债券有其吸引人的地方。在计算应税所得时，债券利息可以看作业务费用从收入中扣除，而股票股利不能。发行债券也不会分散所有者的权益，由此债券利息会形成明显的“财务杠杆作用”。【摘要】
应付债券与财务杠杆的关系【提问】
债券是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。“应付债券”帐户核算的就是会计主体企业作为发债主体发行的债券。由于债券发行是为筹集长期资金，期限通常在一年以上，因此，应付债券构成了企业的一项长期负债。长期债券和股票是公司筹得较为稳定的长期资金的途径，相对于股票，债券有其吸引人的地方。在计算应税所得时，债券利息可以看作业务费用从收入中扣除，而股票股利不能。发行债券也不会分散所有者的权益，由此债券利息会形成明显的“财务杠杆作用”。【回答】
那这个财务杠杆作用具体怎么会怎么表现呢？【提问】
1.利息抵税效应

一方面，负债相对于权益资本最主要的特点是它可以给企业带来减少上缴税金的优惠。即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值的增加。世界上大多数国家都规定负债免征所得税。我国《企业所得税暂行条例》中也明确规定:”在生产经营期间，向金融机构借款的利息支出，可按照实际发生数扣除。【回答】
应付债券对权益乘数有什么影响呢？权益乘数增高可以考虑哪些因素？【提问】
股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。

权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高;反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。【回答】
应付债券与权益乘数降低有关系吗？【提问】
权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数=资产总额/股东权益总额即=1/(1-资产负债率)。

权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。

一般来说，资产负债率降低，权益乘数减少。即负债总额在资产总额占比减少时，权益乘数减少。考虑如下的可能性：

1、偿还了部分债务。

2、以股权融资等方式增加了资产。

3、盈利导致的资产负债率降低【回答】
某一年内一家企业的权益乘数明显增高，但是同年他有了一笔很大的应付债券，这之间有联系么？【提问】
（1）计算公式

产权比率（资本负债率）＝负债总额÷所有者权益总额

权益乘数＝总资产÷股东权益

（2）指标分析

①产权比率不仅反映了由债权人提供的资本与所有者提供资本的对应关系（资本结构），且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，比率越低，表明企业长期长期能力越强，债权人权益保障程度越高。

②产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

③权益乘数表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。在企业存在负债的情况下，权益乘数大于1。企业负债比例越高，权益乘数越大。

④产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标。【回答】
公司在快速成长阶段的权益乘数大点好还是小点好【提问】
其次我们再来看一下权益乘数的计算公式：权益乘数＝资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率).【回答】
还是小点好【回答】
存货周转率总低于应收账款周转率说明什么？【提问】
你好，说明应收账款收款速度太慢，对企业资金配置不好。【回答】

8. 财务杠杆：筹资或融资杠杆